光大期货：股市中的顺周期板块会不会迎来新的高点？

从山中来

看法总结：上周指数多数收涨，我们认为四季度指数有望突破7月高点，但大部分时间仍将是结构性行情，近期部分指数已突破第三季度高点，沪深300指数短期内将会反弹至第三季度高点(5005.027,61.74,1.25%)，若成交量继续上扬至万亿以上，年底行情将会是明朗的。
再次发生一次区域性疫情。
我国在上海、天津等地出现区域性疫情，目前还没有造成大面积传播，从防治效果来看，目前疫情均在控制范围内，社区内没有连续二代病例发生。最近我们密切关注暴发，冬季暴发是我们前期担心的焦点事件，在预期控制得当的前提下，市场不会出现重大黑天鹅事件。
将近两周来，由于辉瑞研发疫苗的积极消息，欧美股指大幅上扬，可见对疫情转机、经济复苏的预期是来自疫苗的呼之欲出，目前全球疫情防控已进入深水区，疫情失控风险和疫苗协助疫情控制的希望并存。暴发常态发展，目前国内股指受区域性暴发影响较小，受到持续关注。
风格转换是显而易见的。
上个星期资金风格转换，顺周期板块大幅上扬，同时股市与商品市场的联动性开始增强，前半周能源、黑色纺织板块行情火爆，后半周以白酒、家电为主的大消费受到政策红利的支撑，持续看好沪深300指数近期表现。
三季报披露后，从行业来看，电子、电气设备、军工等泛科技行业相对于建材、机械等周期性行业盈利较好，资金或将在这些三季报业绩较好的行业中做出选择，从中长期布局上值得密切关注。近期汽车行业持续走强，前期持续走强的分化开始显现，有色金属、化工等传统周期性行业的持续性表现较好，上周军工和金融等权重行业均有表现，我们认为，前期持续走强的行业或将出现调整，与之前传统周期相比，科技行业或有持续调整的机会，但节奏上将呈现轮动上扬和调整，中枢整体上移的趋势。